头部企业交出正增长成绩单，日妆信任度面临考验，或将加速国产替代

头部A股上市化妆品企业交出了业绩正增长的成绩单。

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8月28日晚间，上海家化（600315.SH）发布2023年半年度报告，公司在2023年上半年实现营业收入36.29亿元；归属于上市公司股东的净利润3.01亿元，同比上升90.90%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润2.62亿元，同比上升30.72%。

2023年第二季度，上海家化迎来恢复性增长，国内业务收入同比增长10.20%。报告显示，自第二季度开始，公司调整经营策略，加大品牌费用投入，定位于高毛利快速发展的护肤品类取得恢复性增长，带动了毛利率的结构性优化，并消化了海外业务带来的压力。

另一家行业龙头贝泰妮(300957.SZ)也在今日晚间发布2023年半年度报告，公司实现营业收入23.68亿元，同比增长15.52%；归属于上市公司股东的净利润4.50亿元，同比增长13.91%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润3.74亿元，同比增长5.14%。

此前，珀莱雅（603605.SH）发布半年度主要经营数据，上半年公司实现营业总收入35.45亿元左右，同比增长35%左右；实现归属于上市公司股东的净利润4.9亿元左右，同比增长65%左右。

几家行业龙头公司今年上半年的回暖得益于行业大环境的恢复。国家统计局数据显示，1-6月，化妆品零售总额为2071亿元，同比增长9.46%。化妆品类2023年6月零售额为451亿元，同比增长4.8%，打破了3、4、5月份化妆品零售额“三连跌”的局面，再次实现增长。

但值得注意的是，进入下半年后的7月，化妆品行业也开始承压。7月全国化妆品零售总额为247亿元，同比下降4.1%。不少从业人士认为，今年下半年，外部宏观环境充满挑战。

不过，有分析人士认为，从中长期看，行业依旧值得期待。多家券商日前发报告表示，受近日日本排污事件影响，日资护肤品品牌影响力有所下降，本土品牌有望进一步扩大市场份额。

天风证券在一份研究报告称，如今日妆信任度面临考验，或将加速国产替代进程。核污水排海后，或引发消费者对产地位于日本、添加与海洋资源型原料相关较大的部分日妆品牌安全性的担忧。尽管进口化妆品会经相关部门监督检验管理工作安全后方准入市场，部分品牌具备国内生产线且未有争议性原料添加，但整体或仍将面临消费者信任度考验。

前述研究报告认为，化妆品行业竞争格局相对分散且竞争激烈，近年来国货品牌凭借产品力、运营力等多维提升对海外品牌冲击力度正逐渐加大，此次核污水排放事件或将进一步加速国产化妆品替代及原料自主性或特色化进程。

各家企业也在卯足劲力争在下半年继续争取更多的销售成绩。展望下半年，上海家化方面表示将在外部环境的各类挑战下，继续推动营销爆品模式和新品创新模式的有效落地，不断优化和提升产品质量与运营效率，借助线上业务的复苏，为品牌赋能，进一步推动企业稳健发展，力争实现国内业务双位数增长。而贝泰妮此前主要依靠薇诺娜这一单品牌，今年则开始调整战略做多品牌，挖掘更多的细分赛道。

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